Cierre de Gamesa con una pérdida del 6.84%

Hoy se ha cerrado la posición abierta con una pérdida de 385 puntos


Una cuestión interesante que surgió durante un reciente seminario de trading fue: ¿cuál es el valor del trading más allá de ganar dinero?

Es una cuestión que surge para muchos traders. Muchas ocupaciones derivan su nobleza de contribuir al bienestar de los demás de forma directa. ¿Cuál es la nobleza del trading?

En mi respuesta, haciéndome eco de Ayn Rand, cuestioné la noción de que la nobleza reside única o primordialmente en ayudar a los demás.

Al dominar el riesgo y la incertidumbre; al aprender a perseguir la oportunidad mediante el esfuerzo; al mejorar en nuestra toma de decisiones; al volvernos más disciplinados; al hacer todo esto mejoramos como seres humanos. Eso se traslada a muchas otras áreas de la vida, con lo que nos volvemos mejores socios, esposos, padres y amigos.

De hecho, ésta podría ser la distinción más importante entre operar bien y mal: cuando operamos bien, nos volvemos más fuertes, mejores; sacamos lo mejor de nosotros mismos. Cuando operamos mal, sucumbimos a lo peor de nosotros mismos.

El valor del trading reside en el valor de cualquier actividad competitiva basada en el rendimiento: para dominarla, nos aproximamos un poco más a nuestros ideales – y eso afecta al resto de nuestras vidas.

Traducido del original: What Is The Value Of Trading?



En los análisis anteriores se comentaba la importancia de la zona de los 50 puntos por ser una resistencia de primer nivel, y que seguramente en los primeros intentos no lo superaría y así fue ya que en dicha zona se produjo un retroceso hasta los niveles zonales de los 30 puntos.
El nivel de los 30 puntos es un soporte también de primer nivel por tanto debemos de estar muy atentos al devenir de esta zona. Dicha zona fue rota hace unas semanas pero fue una falsa ruptura ya que rápidamente volvió a subir hasta los 35 puntos.

Es difícil establecer un nivel sólido que establezca cuando se ha producido o no una ruptura fiable de un soporte o resistencia de nivel A, yo aconsejo que dicha zona se produzca en cierres diarios, o mejor aún en cierres semanales, en más de un 3%.

Resumiendo, si se produce una ruptura del soporte zonal de los 30 puntos asistiríamos a una onda alcista de la renta variable.




Podemos deducir, por las estadísticas, que es sencillo perder dinero en la operativa, y mucho más difícil aún reintegrar esa pérdida. Quizás sea sencillo perder porque existen muchas más probabilidades de hacer las cosas mal que hacerlas bien. ¿Será por eso?

Por las estadísticas que rondan por ahí, creo que existe un gran malentendido sobre una de las reglas básicas de la gestión monetaria. No sé en que momento se distorsionó la regla, pero lo que debería llamase "Limitar las Pérdidas", se propagó como "Imitar las Pérdidas", y de ahí que el 90% de los operadores fallen constantemente. En realidad, su intento de imitarse los unos a los otros, se ha propagado por el planeta, y no será fácil poner un freno a esta situación.

Proliferan las técnicas e indicadores sofisticados para perder dinero, herramientas para aprovechar el mercado cuando las horquillas son más altas, y efectivas técnicas de hipnosis para saltar Stops mentales.

Para que podáis combinar en esta difícil tarea que es el trading, las herramientas provistas por el análisis con una gestión monetaria sólida, intentaré aportar mi grano de arena, y rescatar así la extraviada regla mediante el sentido común, para unirla a su significado original.


Si ya has perdido dinero en el trading, puede que pienses que fue debido a que no tengas un buen sistema- ésta es la razón número uno por la cual principiantes alegan haber reventado su primera cuenta en bolsa,- “porque no tienen un sistema”. Raramente confiesan, o son conscientes, que es porque operaron demasiado, o arriesgaron demasiado. Mientras que tener un sistema es importante, lo que impedirá a que pierdas todo tu capital es un plan para evitarlo.

Es muy importante no perder todo tu capital cuando estás aprendiendo. Quizás pienses que la gestión monetaria es algo para añadir a tu operativa cuando hayas encontrado al sistema perfecto y ya estés ganando dinero. Esa suposición es errónea, dado que la mayoría de reglas que citaré en esta sección tienen más a ver con el sentido común que con sofisticadas fórmulas.

Entiendo que a nadie le guste perder, pero las pérdidas son inevitables en el trading y es por eso que necesitamos algunas reglas para tenerlas en todo momento controladas.

1  No arriesgues más del 2% en cada operación. Esto te dará la posibilidad de sobrevivir series de pérdidas (draw downs) sin afectar demasiado tu cuenta.

Piensa que lo que realmente te hará ganar en bolsa a largo plazo son los intereses compuestos de todas las operaciones ganadoras- por eso empieza limitando las perdedoras!

Hablaremos más adelante de qué características técnicas debe tener tu sistema, pero busca o elabora un modelo con un alto porcentaje de efectividad (Win Rate), para que los puntos ganados sean más numerosos que los puntos perdidos.

Cuanto más activo/a seas en el trading menos querrás arriesgar por cada operación. Obviamente, si haces 15 operaciones al día, no arriesgues 1% en cada una, porque en un día malo experimentarás un severo Draw Down.

Si, en cambio, sólo operas pocas veces al mes, entonces puedes arriesgar un poco más del 1%, pero no hace falta mucho más dado que seguramente irás a por límites de 2-5% por operación, que una vez compuestos darán un buen crecimiento del capital.

Por muy efectivo que resulte un sistema a lo largo del tiempo, nunca deberemos aumentar de forma considerable el máximo riesgo de la operativa, pues una situación anómala e inesperada en los mercados podría descapitalizarnos de un plumazo.

En Bolsa, lo más probable es que suceda lo menos probable.

Muchos dirán que nunca arriesgarán el 20% de su capital en una sola operación, pero no hace falta exagerar tanto- ¿qué sucede cuando se dan varias operaciones perdedoras seguidas ? Uno puede tener un excelente sistema que brinde de cada 10 operaciones, 6 ganadoras y 4 perdedoras. Pero es muy difícil conocer cual de esas 10 operaciones van a ser las ganadoras y cual las perdedoras. ¿Y si se dan 4 operaciones consecutivas perdedoras?



Muy interesante artículo que seguro que os hará reflexionar sobre la famosa frase en bolsa..."de que a largo plazo en bolsa se gana"....una auténtica mentira.
Pincha aquí para acceder al artículo completo.


¿Es siempre rentable la bolsa a Largo Plazo?


Si por Largo Plazo se entiende un Saeculum, un siglo, más o menos, sí; pero si somos realistas y lo que consideramos es un período largo, unos 20 años, en que el inversor construye un patrimonio para su jubilación, la respuesta es: No, la bolsa no siempre es rentable a Largo Plazo, a menos que se realice una cobertura adecuada. Pensemos, en un inversor de nuestra Generación Perdida, que no es la del 15M, que decidió empeñarse (nunca mejor dicho) en mantener de forma inamovible una parte fija de su fondo en acciones desde 1996 (enlace gráfica), podría terminar con un patrimonio real bastante magro a finales de 2016 (y siguientes) 

Con una perspectiva realista de Largo Plazo, la inversión en Bolsa también puede ser la ruina más calamitosa. Imaginen un inversor que construyera su patrimonio accionarial replicando el índice desde 1901 y sigan la línea negra durante los distintos años de la gráfica. De modo que déjense de mantras tontos repetidos por comerciales de fondos XYZ y piensen que ustedes ocupan un lugar distinto en el mostrador de contratación, el de que interesa que abra o mantenga un fondo X que da una comisión x a su gestor con independencia de que usted gane o pierda.

Bueno, ¿y qué se puede hacer en esta Fase Bajista que se promete larga? Lo primero, no empeñarse en un esquema fijo de inversión, pues los descensos seculares en el valor real no ocurren de manera constante (en línea recta), sino que viven momentos de alzas contra la tendencia secular, que ocurre tras un suelo bajista y que también parecen seguir un patrón. Así que ha de buscarse un instrumento de inversión flexible que permita salir del mercado bursátil y volver una vez se ha construido un suelo; piensen que estamos en una fase bursátil de altísimo riesgo solo para profesionales, muchos de los cuales perderán hasta la camisa.


 Son patrones que se repiten, están avalados por las estadísticas y, por regla general, cuentan con fundamentos lógicos que los explican. Algunos pueden utilizarse para operar y ganar dinero con ellos, otros solo son guías que los inversores deben tener en cuenta. José Luis Cárpatos, analista de Serenitymarkets.com, asegura en los cursos de formación organizados por el Instituto de Técnicas Financieras (ITF) que las pautas estacionales son de gran ayuda y que han contribuido a que un buen número de reputados inversores haya amasado notables fortunas.
Las pautas estacionales no se basan en astrología, ni en cartas del tarot, sino en psicología, pues el mercado está formado por personas. A continuación, se explican cinco patrones de los varios que existen. Cárpatos explica además que su efectividad se multiplica si se combinan.
Operar solo el primer día de cada mes es una de las mejores recetas
Es una estrategia operativa que ha dado grandes resultados. Esencialmente, consiste en comprar futuros sobre índices en los últimos compases de la sesión de la última jornada del mes. Cárpatos explica que en esa sesión suele haber un cierre de posiciones largas que provoca un pequeño desplome en los índices; si así es, las posibilidades de que la pauta se cumpla aumentan.
Siguiendo esta fórmula y con un solo futuro del Ibex se habrían ganado 4.733 puntos del índice (cada punto equivale a 10 euros) entre 1997 y 2003, según un estudio realizado por el analista de Serenitymarkets. Como comparación, la ganancia operando el segundo día del mes en lugar del primero se hubiera limitado a 814 puntos. En el S&P 500, la ganancia acumulada entre octubre de 2002 y febrero de 2006 se situaría en el 23,5% frente al 16,1% que se hubiera obtenido.
La explicación de la pauta radicaría en que los bancos cierran parte de sus carteras a finales de mes para abrirlas de nuevo el primer día del mes siguiente.
Enero, el oráculo de lo que ocurrirá el resto del año
El primer mes del ejercicio suele ser un buen predictor de lo que ocurrirá el resto del año. Si el índice sube en enero, lo más probable estadísticamente hablando es que termine el ejercicio con avances. Así ocurrió en el Dow Jones entre los años 1950 y 2003, salvo en cuatro ocasiones. La pauta falló en 1966 y 1968, años álgidos de la guerra de Vietnam. Tampoco se cumplió ni en 1982 y ni en 2001. Pero acertó en los 48 años restantes. En el Ibex, de los últimos seis años solo falló en 2009. En enero de ese año, retrocedió un 8,1%, pero cerró el ejercicio con una subida del 29,8%.
El razonamiento lógico estaría en que entidades financieras y fondos de inversión hacen sus apuestas importantes en enero. Pero esto implicaría que los movimientos durante el resto del ejercicio serían mínimos, lo que no se corresponde con la realidad. En todo caso, funciona.
De noviembre a abril, el periodo mágico de la Bolsa
El dicho Sell in May and go away, que puede traducirse por vende en mayo y olvídate, es el mejor resumen de cómo funciona esta pauta estacional. Se ha estudiado en los 19 principales mercados del mundo desde enero de 1970 a agosto de 1998. Todos suben mucho más en el periodo de noviembre a abril que de mayo a octubre. La diferencia es abismal, del 10,5% frente al 1,4% en los años estudiados. Y lo más impactante es que el profesor que realizó el estudio comprobó que la serie persiste machaconamente en el tiempo, incluido Reino Unido, desde hace 300 años. ¿Qué razonamiento explica esto? Cárpatos argumenta que la gente tiende a irse de vacaciones tranquila, vende y no tiene que estar pendiente de sus inversiones. Hay además una razón adicional que tiene que ver con la fiscalidad. "La ley en Estados Unidos permite que se ingrese dinero en los fondos de pensiones con cargo al ejercicio fiscal anterior", señala José Luis Cárpatos.
El peor mes es septiembre y no noviembre como suele creerse.
Los índices también se alegran de irse de vacaciones
Septiembre es uno de los meses más peligrosos para invertir en Bolsa, precisamente porque es el mes típico de la vuelta de vacaciones. El síndrome posvacacional existe en las personas y tiene su réplica casi exacta en los mercados.
Pero también existe la otra cara de la moneda. Una de las pautas que mejor funcionan en renta variable es la de las jornadas previas a amplios periodos festivos. Un estudio sobre el comportamiento de las Bolsas durante todos los periodos festivos de entre 1897 y 1964 así lo confirmó. El 68% de los días anteriores a las fiestas eran alcistas, 14 puntos porcentuales más que la media de todos los días. En cambio, solo el 50% de los días posteriores a las fiestas eran alcistas, 4 puntos porcentuales por debajo de la media.
La pauta del Día de Acción de Gracias (Thanksgiving, en inglés) funciona con gran precisión. El analista de Serenitymarkets.com revela que el S&P 500 ha subido en 11 de los últimos 13 años en la semana antes de Acción de Gracias. "El día antes de Acción de Gracias y el día después combinados solo han dado pérdida en nueve de 53 ocasiones", agrega en una clase del curso de trading de Serenitymarkets.com
El comportamiento se repite en otras fechas señaladas. Así, la Bolsa sube en el 69% de los días previos al 4 de julio; en el 74% de la sesiones anteriores a Navidad, y en el 75% de los días previos a Año Nuevo. Tan importante es el efecto previo a las fiestas que Jeremy Siegel demostró tras estudiar la serie del Dow de 1885 a 2001 que el viernes es el día más alcista y el lunes, el peor (véase gráfico).
Las elecciones en EE UU, una clave incontestable
La capacidad de operar tomando como referencia esta pauta es mucho más limitada. Pero su funcionamiento es incontestable, al menos en Wall Street, donde se ha realizado el estudio. En los índices de Nueva York el calendario de las elecciones presidenciales de EE UU juega un papel clave. El análisis revela que el mejor presidente para los mercados fue Franklin D. Roosevelt, en su primera legislatura al mando del país, que comenzó en 1933. En los cuatro años desde que tomó el poder, el Dow Jones sumó más de un 200%.
Al margen del color político, el estudio demuestra que los años previos a que se celebren las elecciones son los mejores con diferencia. En las 26 legislaturas analizadas, la ganancia media del año anterior se sitúa en el 12,9%. El año de las elecciones obtiene la medalla de plata con un avance medio del 8,9%. Y el farolillo rojo es para el ejercicio posterior al de las elecciones. El avance se reduce al 3,2% y la mitad de los años, el índice registró números rojos. Entre tanto, solo el 19% de los años con elecciones en el Dow cerró en pérdidas. Cárpatos explica que el año previo a la celebración de elecciones es el de más inversiones y promesas, y la Bolsa así lo recoge.

Fuente: Cinco días



Los que llevais tiempo leyendome sabemos que defiendo la claridad y detesto la ambigüedad de los analistos que hacen una lectura sin concretar y clarificar y luego a toro pasado comienzan con sus famosas frases de "os lo dije" " como muy bien comenté la última vez....". Bueno, estos "personajes" que viven del engaño de cursos, libros, conferencias de televisión, radio, de dar señales manipulando históricos... Cuanto más lejos esos analisitos mejor.

Mi respuesta es clara y concisa:  Cortos.
Basándome en las siguientes premisas.
  • Como ya comenté hace unos días no aprecio entrada de la mano fuerte.
  • El Macd semanal sigue por debajo de cero.
  • MM30 bajista.
  • No ha habido un aumento de volumen en esta subida
  • Y la razón mas importante, no se ha superado la zona clave de los 9200 puntos.

Sabeis que lo mas importante para mi en el analisis tecnico son las zonas claves que vienen definidas por los soportes o resistencias de tipo A. Siendo dichas zonas mucho mas eficiaces que cualquier indicador u oscilador, o ciclos lunares, o pautas de velas o que si a la vecina le ha venido la regla... Pues bien, mientras sigamos por debajo de los 9200 puntos mandan cortos pero obviamente debemos de ir con mucha precaución porque se esta acercando a dicho nivel aunque al ser una resistencia de tipo A dificilmente en los primeros intentos prodrá superarla.


Solamente pido una cosa a mis lectores, que dediquen 15 minutos a ver el discurso de Steve Jobs ya que estoy seguro que les habrá sido muy útil.
Pincha aquí para acceder al video de youtube.

Cierre de la posición con una pérdida de 385 puntos



A petición de un lector analizo SAN.

El lector me comenta si es buena opción posicionarse largos en el valor tras las subidas de las últimas semanas.

Mi respuesta a día de hoy es NO, porque la tendencia de la renta variable y el valor sigue siendo bajista.
Además la MM30 bajista, MACD semanal cortado a la baja, no hay movimiento de la mano fuerte entrando en el valor...

Solamente podríamos empezar a considerar la toma de posiciones en el lado largo con la superación al cierre de los 6.70 al cierre. Soy consciente de que nos pierde la idea de comprar valores en mínimos pero.....esa profesión de buscador de suelos....es una auténtica ruina.
Señores, no seamos ilusos casi nunca se podrá comprar en mínimos y vender en máximos, dejemos de escuchar los cantos de sirenas de esos "analistos que viven del cuento de libros, conferencias en radio, televisión, de dar cursos...." y centrémonos en llevar a cabo un sistema con esperanza matemática positiva.

En resumen, en el SAN mandarías cortos tras la ruptura de los 4,99 zonales así como empezaríamos a pensar en largos tras la ruptura de los 6,70. Mientras tanto, vemos los toros de la barrera.


A petición de un lector analizo el bono alemán a dos años.
Dicho lector me comenta que si le aconsejo ponerse corto ya que no espera que suba mucho el precio del bono al raíz de que se traduciría en una bajada de la rentabilidad la cual ya es sumamente baja.

Mi respuesta es clara: No se debe de entrar corto por la sencilla razón de que sería ir contra tendencia y si queremos ganar en este complejo mundo donde pierden el 95% si vamos a favor de la tendencia siempre habrá mayores probabilidades de ganar ya que al fin y al cabo, la bolsa es........un "juego" de probabilidades.

La certeza solo la tienen los tiburones que cuenta con la información privilegiada...esos mismos que habrán hecho negocio hoy con banco pastor.

Resumiendo, a pesar de la intachable trayectoria alcista del Schatz yo me mantendría al margen y sólo invitaría a posiciones alcistas tras la superación de los 110.15 al cierre diario, con un stop-loss ajustado de no mas del 2% de nuestro Bank.

Cierre de ANA con una pérdida del 3.68%



Expongo el siguiente post para explicar la duda de un suscriptor sobre la correlación existente entre los bonos y la bolsa.
A grandes rasgos las subidas en la rentabilidad de los bonos influyen negativamente en la Bolsa y al revés, las bajadas de la rentabilidad de los bonos son positivas para la Bolsa. Hay varias razones para esto:
  • Cuanto mayor sea la rentabilidad de los bonos mayor rentabilidad por dividendo exigirán los inversores a las acciones, y la forma de que una acción aumente a corto plazo su rentabilidad por dividendo en el momento de comprarla es que baje su cotización. Cuando la rentabilidad de los bonos baja la situación es la inversa, los inversores están dispuestos a aceptar rentabilidades por dividendo menores y por tanto a pagar cotizaciones más altas.
  • Aumentan los costes de financiación de las empresas. Las empresas también emiten bonos, no sólo lo hace el Estado. Si tienen que pagar una rentabilidad mayor verán reducidos sus beneficios.
Pero en la práctica esta relación no se cumple el 100% del tiempo. Es decir, es posible en ciertos momentos que la rentabilidad de los bonos suba y también lo haga la bolsa, igual que puede suceder que baje la rentabilidad de los bonos a la vez que baja la Bolsa.
La primera explicación a esto es que en la Bolsa influyen infinidad de variables, y aunque la rentabilidad de los bonos es una de las más importantes para el corto y medio plazo no es la única. Puede suceder que otros datos de signo contrario compensen el movimiento de los bonos.
También hay que tener en cuenta que la rentabilidad de los bonos, a grandes rasgos, es la suma de la inflación y el PIB estimados para el futuro. Y que crezca el PIB es bueno, pero que crezca la inflación es malo.
Imaginemos que un momento dado la rentabilidad del Bono a 10 años está en el 4% porque el mercado considera que la inflación en el futuro va a estar en el 2% y el PIB va a crecer al 2%. Parece evidente que para la Bolsa es mejor que la rentabilidad baje al 3% que que suba al 5%, pero no siempre es así.
Si la rentabilidad del Bono a 10 años baja al 3% porque las expectativas del mercado ahora son que la inflación va a subir al 3% y el PIB va a tener un crecimiento del 0% lo más probable es que la Bolsa reaccione mal, ya que para los beneficios de las empresas es negativo que la inflación vaya a subir más de los esperado anteriormente y que además la economía se vaya a estancar.
Y, sin embargo, si la rentabilidad del Bono a 10 años sube al 5% porque el mercado espera ahora que la inflación futura va a bajar al 1% y el PIB va a crecer al 4% lo más probable es que la Bolsa suba, ya que este nuevo escenario es mucho más positivo para los beneficios empresariales y para el conjunto de la economía que el anterior (inflación 2% y PIB 2%).
Cuando las rentabilidades están en puntos extremos tampoco funciona la correlación típica entre Bonos y Bolsa. Por ejemplo, si la rentabilidad de los Bonos está en niveles muy bajos es posible que bajadas adicionales de esta rentabilidad no supongan subidas de la Bolsa, ya que el mercado podría considerar que esas bajadas de rentabilidad de los bonos no son sostenibles y tendrán que volver a subir más pronto que tarde. Y en el otro extremo, si los Bonos dan una rentabilidad alta las subidas adicionales de dicha rentabilidad no harán caer a la Bolsa si el mercado considera que se ha llegado a unos niveles de rentabilidad del Bono insostenibles que tendrán que bajar también más pronto que tarde.




Ser valiente para los beneficios y cobarde para las pérdidas.
 Soy consciente de que estarán aburridos de escuchar este tópico en bolsa, pero desde mi humilde opinión es indudablemente una de las claves para batir al mercado. Desafortunadamente la mayoría de los inversores hacen lo contrario, ser valiente para las pérdidas y cobardes para las ganancias aquí tenemos, posiblemente, una de las razones por las cuales pierden en bolsa el 98% de los inversores.
Obviamente, debemos de tener en cuenta que dejar correr los beneficios, al igual que cortar las pérdidas, no es tan sencillo como parece, ya que va en contra de nuestra naturaleza humana. Nuestras limitaciones psicológicas harán que en la mayoría de los casos tomemos beneficios en operaciones ganadoras, aunque el importe final ganado sea inferior al que nos dicta por encima de las operaciones a largo plazo.  Si empleamos un sistema seguidor de tendencia y cortamos las operaciones ganadoras, habremos generado un beneficio a corto plazo, pero habremos dejado de ganar un dinero esencial para nuestra supervivencia a largo plazo. Los beneficios se concentran en pocas operaciones, si cercenamos nuestra ganancia en dichas operaciones, habremos cortado de raíz nuestras posibilidades de ganar dinero a largo plazo. Por lo tanto, debemos aprender a dejar correr los beneficios y cortar las pérdidas.
Un experto sabe hacer dinero si sigue esta máxima, inclusive ganando 3 de cada 10 operaciones. Sí, has leído bien, aún perdiendo la mayoría de tus operaciones puedes marcharte ganando dinero al mercado, pero para ello debes tener un sistema de trading fiable que te aporte pequeñas pérdidas pero grandes ganancias. Por eso, quienes nos dedicamos al trading no nos disgusta perder, forma parte del juego, del sistema, de la profesión. Ahora bien, el problema llega si en las operaciones de tu operativa lo que ganas es poco, o bien, tus pérdidas son iguales a tus ganancias. Mejor lo decía Bill Lipschutz:
“A diferencia de muchos otros traders, no tengo problema en dejar que mis beneficios corran. No creo que se pueda ganar dinero en los mercados de forma consistente si estamos condicionados por ganar dinero en más del 50 % de las operaciones. Tienes que descubrir la manera de ganar dinero en los mercados, partiendo de un ratio de operaciones ganadoras del 20 % o 30 %” 



Hace unas semanas comenté que había que estar atentos al VIX ya que se acercaba a zonas de soporte lo cual se traduciria y en una alza del VIX y por tanto un aumento de la volatilidad con nuevos tramos bajistas y asi fue ya que rebotó en el soporte de primera categoría de los 30 puntos.

Actualmente se acerca a la resistencia de los 50 puntos zonales, lo cual tiene dos lecturas, la primera es que seguramente no la pueda romper al alza en el primer intento al ser una resistencia de tipo A+ por lo tanto asistiriamos a un nuevo tramo alza en la renta variable.
La segunda lectura se llevaría a cabo si se rompe dicha resistencia y por consiguiente el VIX tendria via libre al alza traduciendose en una nueva onda bajista en la renta variable.