Psicología del trading

Seguimos con el dicho "el saber no ocupa lugar" y considerando que en los últimos años ha aumentado notablemente las ampliaciones de capital por la crisis, pero por encima de todo se ha llevado a cabo por la penosa gestión de sus responsables que se escudan en la crisis para no afrontar su mala gestión, es conveniente tener en cuenta dicho concepto, ya que seguiremos asistiendo a más ampliaciones de capital, ya que este mundo de la bolsa, también esta lleno de ejecutivos imcompetentes, carentes de ética y moralidad y que miran más su beneficio particular que el de la empresa (prueba de ellos son los altos sueldos de los ejecutivos).

Las ampliaciones de capital pueden ser:
Liberadas: el accionista no tiene que desembolsar nada, ya que se hacen con cargo a las reservas de la
empresa (hay un traspaso contable de reservas a capital); la empresa emite nuevas acciones que entrega a
los accionistas antiguos en proporción a su participación.
A la par: Se emiten por su valor nominal (si las acciones tienen un valor nominal de 1.000 €. se emiten
por dicho importe).
Con prima: se emiten por encima de su valor nominal (por ejemplo, acciones con valor nominal de 1.000€. se emiten por un precio de 1.500 €).

Cuando una empresa realiza una ampliación de capital, los accionistas antiguos tienen derecho de
suscripción preferente:
Pueden suscribir las nuevas acciones, con preferencia sobre terceros inversores, en proporción a su
participación.
En situaciones muy concretas los accionistas pueden renunciar en Junta General de Accionistas a estos
derechos (por ejemplo, cuando la empresa adquiere otra sociedad y paga la adquisición con acciones de
nueva emisión).
El derecho de suscripción preferente defiende los intereses de los accionistas actuales, evitando que
pierdan valor con la ampliación de capital:
Ejemplo: una sociedad tiene 100 acciones emitidas, con un valor nominal 1.000 € y su cotización en el
mercado es de 5.000 €.
Realiza una ampliación de capital emitiendo 100 nuevas acciones a su valor nominal.
Tras la ampliación, el valor de la empresa será igual a su valor anterior (500.000 €.) más el importe de la
ampliación (100.000 €.), en total 600.000€

¿Cuál será ahora el valor de cada acción? será igual al valor de la empresa (600.000 €.) dividido por el
número de acciones (200); es decir, cada acción valdrá 3.000 €

El accionista antiguo ha visto disminuir el valor de su acción de 5.000 €. a 3.000 €., y este descenso de
valor se compensa con el derecho de suscripción preferente.

¿Qué se puede hacer con los derechos de suscripción preferentes?
Ejercitarlos, adquiriendo las nuevas acciones a las que den derecho.
Venderlos en el mercado, ya que estos derechos cotizan durante el periodo de suscripción. Un inversor que
no sea accionista y que quiera comprar acciones nuevas tendrá primero que adquirir los derechos de
suscripción necesarios.

¿Cómo se calcula el valor de estos derechos de suscripción preferente?
Su valor será igual a la diferencia entre el valor de la acción antes de la ampliación de capital y después.
Ejemplo: una sociedad tiene en circulación 500 acciones, de valor nominal 200 €., que cotizan en bolsa a
1.000 €. El valor de la empresa es, por tanto, de 500.000 €.

Realiza una ampliación de capital, emitiendo 100 nuevas acciones, con un valor de emisión de 400 € cada una.
Tras la ampliación, el valor de la empresa será de 500.000 + (100 * 400) = 540.000 €

Y el valor de cada acción será 540.000 / 600 = 900 €.
Por tanto, el derecho de suscripción preferente será 1000 - 900 = 100 €

De esta manera, el accionista antiguo no se ve perjudicado:
Antes tenía una acción que valía 1.000 €, y con la ampliación de capital tendrá una acción que valdrá 900€. y un derecho de suscripción preferente valorado en 100 €.

¿Cuántos derechos de suscripción preferentes son necesarios por cada acción nueva?
El número de derechos necesarios viene dado por la proporción entre el número de acciones viejas y el
número de acciones nuevas.
En el ejemplo anterior, la proporción entre acciones viejas y acciones nuevas es de 5 a 1 (había 500
acciones viejas y emiten 100 acciones nuevas), por tanto, para adquirir una acción nueva hay que tener 5
derechos de suscripción preferente.